在AI發展的飛騰中開云kaiyun.com，PCB龍頭勝宏科技（300476.SZ）可謂風頭無兩。
9月12日盤中，勝宏科技股價沖突了歷史最高點，達到352.49元/股，欺壓收盤，總市值達到2920億元，捏續迫臨3000億元。
本年上半年，受AI快速發展帶動，勝宏科技功績大漲，其包攝于母公司通盤者的凈利潤21.43億元，同比增長366.89%，其中，第二季度交易收入47.19億元，同比增長91.51%；包攝于母公司通盤者的凈利潤12.22億元，同比增長390.14%。
雖已錄得強大漲幅，但市集對勝宏科技似乎還有更大期待。
近日就有市集聽說稱，高盛基于勝宏科技第二季度功績及AI業務增長后勁，將其繾綣價從380元大幅上調至895元，將其2027年凈利潤預期從原預測值上調至270億元?。
不外，有接近高盛的機構東說念主士向21世紀經濟報說念記者暗示，該聽說作假，高盛方面并莫得發過關聯研報。記者通過各大研報平臺也未查到關聯研報推行。
與此同期，另一家外資巨頭卻發出了對關聯板塊估值過高的擔憂。
9月15日，勝宏科技跌2.95%，市值回落到2843億元。
勝宏科技股價翻新高
自2015年在深交所上市后的前九年時辰里，勝宏科技的股價固然也處于舒適上升的經由，但全體漲幅很小，市值大多數時候王人在400億元傍邊的區間。
但本年以來，通過深度綁定英偉達等頭部客戶，勝宏科技已畢了股價與功績的雙重“飛升”。其股價從年頭的41.54元/股暴增至最新收盤價352.49元/股，累計漲幅進步710%。
勝宏科技具備100層以上高多層板制造智商，是人人少數已畢6階24層HDI居品大限制坐褥，及8階28層HDI與16層隨心互聯（Any-layer）HDI技能智商的企業。把柄Prismark數據，公司位列人人PCB供應商第六名、中國內資PCB廠商第三名。
HDI是PCB高密度化先進技能的體現，具有高密度互連、高頻高速、高踏實性等權貴上風，不僅需求量大價值量也高。早在2019年，勝宏科技首創東說念主陳濤就發現了AI算力對高端電路板的潛在需求，豎立了HDI（高密度互連板）行狀部，這份前瞻性的計謀夙昔便為公司拿下人人顯卡PCB市集約40%的份額。
2023年，勝宏科技切入英偉達的H系列AI加快卡，并于2024年Q4通過GPU200認證，在2025年景為英偉達Tier1供應商。2025年一季度，公司與英偉達的關聯訂單占比進步70%、市集份額超50%，成為英偉達人人AI產業鏈中樞伙伴。
當今，英偉達推出的GB200大王人棄取高階HDI有繾綣，后續GB300也有很大可能會延續沿用這種技能。行業遍及合計，受益于英偉達AI勞動器出貨量的快速增長，勝宏科技后續有望捏續出現井噴式的訂單需求。
Prismark數據披露，受益于東說念主工智能發展及AI算力普及，HDI等高端品需求快速增長。人人HDI市集限制預測在2029年達到170.37億好意思元，2024至2029年年均復合增速將達到6.4%，AI勞動器關聯HDI的年均復合增速將達到19.1%。18層及以上PCB板2024至2029年年均復合增長率為17.4%，AI關聯18層及以上PCB板2024至2029年年均復合增長率為20.6%，遠遠進步PCB行業平均增速。
在市集的樂不雅預期之下，勝宏科技股價不斷創出新高，欺壓9月12日，勝宏科技動態市盈率沖突103倍，而Wind電子元件的平均動態市盈率為56.36倍，中位數為51.01倍。
推動高價減捏
在勝宏科技股價不斷走高時間，公司成本運作不斷，控股推動及高管也驅動大手筆減捏。
5月底，勝宏科技公告，控股推動深圳市勝華欣業投資有限公司（以下簡稱“勝華欣業”）通過詢價轉讓式樣轉讓2572.93萬股，占公司總股本的2.98%，詢價轉讓價錢為65.85元/股，來往金額達16.94億元。
7月，勝宏科技公告部分高管也驅動減捏，不及一個月，勝宏科技首創東說念主妃耦劉春蘭、總裁趙啟祥、副總裁陳勇、實行副總裁王輝、財務總監朱國強已完成減捏運籌帷幄，共計減捏237.12萬股（占總股本0.2765%），共計套現超4.51億元。
其中，劉春蘭套現1.91億元、趙啟祥套現8171.01萬元、陳勇套現1.04億元、王輝1175.46萬元、朱國強6246.76萬元。
7月21日，公司又告示籌備港股上市事宜。勝宏科技稱，這次上市融資主要用于扶持公司高端產能推廣、智能化升級、AI算力過甚他前沿PCB技能研發，助力公司已畢人人快速推廣的需求。據報說念，公司這次募資限制預測可達10億好意思元（約合東說念主民幣71.8億元）。8月15日，勝宏科技推動大會審批通過了這次港股上市運籌帷幄。
值得一提的是，前年11月，勝宏科技曾啟動再融資運籌帷幄，擬募資不超19億元，投資越南栽種坐褥年產能15萬泛泛米的東說念主工智能用高階HDI居品，和泰國栽種坐褥年產能150萬泛泛米的勞動器、交換機、花消電子等鴻溝用高多層PCB居品。8月底，該融資運籌帷幄取得證監會批復。
AI算力炒作現不合
勝宏科技的股價發揚，僅僅刻下AI題材股價狂飆的一角。
本年以來，與AI算力基建關聯的產業鏈均捏續暴漲，除了勝宏科技場合的高端PCB板塊除外，算作AI高速數據傳輸的“中樞通說念”的光模塊鴻溝，股價狂飆幅度亦不遑多讓。
本年以來，光模塊行業的“易中天”三巨頭——新易盛、中際旭創、天孚通訊股價分歧高漲了335.37%、243.12%、186.07%，最新市值分歧為3558億元、4690億元、1443億元。
而近期，這些板塊的捏續高漲，正在激發機構的擔憂，“易中天”三巨頭也出現了一定幅度的回調。
摩根士丹利就合計，盡管AI基礎要害需求增長出路已經積極，但刻下市集溫和水平或難以捏續。該板塊的基本面利好已被等閑解析并充分反應在股價中，提議投資者在市集豪情興奮時限制贏利了結。
摩根士丹利的嚴慎氣派主要基于估值考量。該機構分析披露，新易盛和天孚通訊的估值已進步歷史+1程序差水平，意味著基本面利好至少已被部分消化。比擬之下，中際旭創當今估值低于+1程序差水平。
從估值變化看開云kaiyun.com，自2025年頭以來，中際旭創的前瞻市盈率從14倍上升至24倍，新易盛從8倍升至20倍。摩根士丹利合計，刻下市集共鳴已將新易盛視為人人第二大廠商且具備最好毛利率，這使得其進一步高漲空間有限。
